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11月铜价走势或先扬后抑
发布时间:2015-11-07       关键字:铜价,走势             来源:全球五金网
  国内三季度GDP“破7”基本确认了经济下行趋势并未改变,投资下滑、工业产能过剩问题仍未解决。虽然国内外减产出现,但价仍未摆脱区间波动,只是下跌势头出现放缓。美联储加息悬而未决,铜价维持在5100—5300美元/吨区间波动,供给充裕的预期令铜价反弹空间受限。
  
  美联储按兵不动,年内加息存疑
  
  美联储公布10月FOMC声明,维持利率不变,符合预期。美联储称,美国经济仍以温和速度扩张,这使得下次会议上加息是一个可能的选项。在做最后加息决定时,美联储将评估实际和预期情况,看就业和通胀是否朝着目标水平前进。
  
  不过,美联储并没有承诺今年一定加息。美联储称经济温和增长但对通胀仍有担忧,撤销了9月声明中“全球形势可能抑制美国经济”的表述。总体来看,美联储声明偏鹰派,指明了12月议会具体的时间点。这意味着12月将讨论加息的可能性,12月加息的大门已经敞开。声明公布后,美元指数逆转颓势直线反弹。
  
  国内“双降”凸显经济下行压力大
  
  10月23日周五晚间央行发布公告,自2015年10月24日起,下调金融机构人民币存贷款基准利率25个基点,同时下调金融机构人民币存款准备金率50个基点,为年内第三次启动“双降”。此次降低存贷款基准利率,主要是根据整体物价的变化,保持合理的实际利率水平,促进降低社会融资成本,加大金融支持实体经济的力度。
  
  实体经济仍然面临着不小的下行压力,三季度GDP同比增速比上半年继续略有减速,投资增速也继续放缓。当前我国物价整体水平较低,因此基准利率存在一定下调空间。
  
  供给仍过剩,CFTC铜基金净空继续下降。
  
  国际铜业研究组织(ICSG)发布月报称,今年前7个月全球精炼铜市场供应过剩8000吨,去年同期为供应短缺56.3万吨。7月全球精炼铜产量为192万吨,消费量为191万吨。7月中国保税仓库铜库存短缺1.6万吨,6月为过剩7000吨。此前,ICSG预计2015年全球表观精炼铜消费量减少1.2%,主因中国需求疲软。世界其他地方的消费量预计减少1.5%。
  
  10月24日公布的CFTC铜数据显示,截至10月20日当周,铜总持仓比9月上升,净空下降。CFTC铜总持仓环比9月底上升了11253手至162963手,升幅7.41%。10月基金维持净空头,净空头比9月底下降12423手至4583手,连续20周维持净空头。多头小幅流入,空头大幅平仓是净空降低主要原因。总持仓上升,基金净空回落,显示多头资金入场,短期对铜价有支撑作用。
  
  展望后市,铜价5—7月持续回落,8月止跌,9—10月振荡,整体呈现内强外弱的局面。大宗商品仍受投资周期影响处于弱势格局,但市场信心有所恢复,短期反弹动力在酝酿。我们认为,价短期反弹后继续下行的可能性较大,伦铜下方支撑4800—5000美元/吨,5500美元/吨为上方反弹阻力,国内压力位41500—42000元/吨一线,支撑位37500—38000元/吨,11月走势或先扬后抑。
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