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警惕全球低息环境下的无数庞氏骗局!
发布时间:2015-01-27       关键字:全球低息             来源:亚汇网

  这一代的决策者、金融家和商界人士不懂得何谓正常的市场经济。他们的心态以泡沫为依归。

  

  二十年来,市场都未经历整顿。每一次经济回落,各国总是推出刺激政策以维持现状。

 

  

  低息环境在全球各地催生出无数庞氏骗局。但对部份骗徒来说,游戏时间似乎行将结束。油价、瑞郎、科网股和中国A股市场带来的冲击,是未来形势的先兆。对炒家来说,2015年将是铤而走险的一年。

  

  美元走强、中国房价下跌,是全球泡沫老化的征象,反映全球货币紧缩,资金流动减慢,显示买卖活动均减少。即使有政策支持,泡沫也不会永久存在。

  

  2008年金融危机后,美联储开始推行量化宽松政策,触发美元急跌,而新兴经济体也面对通胀压力,引致信贷带来投资热潮(此情况在中国率先出现)。如此一来,商品价格急升,导致新兴经济体全面出现投资潮。投资潮令美元下跌变得合理。美元走弱、资金流动加速,加上新兴市场经济快速增长,形成一个自给自足的体系。

  

  投资潮也是庞氏骗局的一种;工厂协助他人兴建更多工厂,以此赚钱。这个过程随着炒家大幅增加而持续。但到了某个时候,加入游戏的新炒家渐渐不够,产能过程成为普遍现象,通缩随之出现。

  

  2008年以来,中国的过量投资达到逾6万亿美元。开支过度导致商品价格高企,也在新兴经济体触发投资潮。当中国在消化产能过剩的过程中陷入通缩,商品市场开始迈向冰河时期。新兴市场进入通缩时期,美元走强是这种情况所致的结果,而非原因。这个反馈环也将通缩带进发达经济体。

  

  新兴市场繁荣,令跨国公司利润大增,发达经济体的股市也告上扬。这导致主要金融中心的地产市场炽热。

  

  无论全球哪个地区出现升势,都很可能是新兴市场蓬勃所带来的附带影响。

  

  美国经济正加速增长。有人认为这是因为美联储的政策终于奏效。但现实并非如此美好。新兴市场出现通缩,令商品(尤其石油)对美国消费者来说更加廉宜,而美国消费者向来惯于花尽每一分每一毫。

  

  经济增长的动力与2008年前相似。但美国的供应正在回落。 2008年以来,诸如页岩油气等能源业在推动美国复苏方面起了主导作用,但如今肯定会萎缩。当增长的动力来自消费增加和生产力走弱,情况就不可持续。

  

  全球经济一再经历泡沫出现和爆破,令人担忧;这是主要经济体的不良政策所致。二十年来,市场都未获整顿。每一次经济回落,各国总是推出刺激政策以维持现状。

  

  全球经济失衡的情况已极为严重,但要进行再平衡,其后果将十分骇人,以致各国决策者都宁可自欺欺人,继续讨论巩固现状的权宜之计。

  

  这一代的决策者、金融家和商界人士不懂得何谓正常的市场经济。他们的心态以泡沫为依归。看看这个世代的互联网企业家:他们都??相信自己的炒作。

  

  当必须要行动时,他们会自制泡沫,公布多轮私人融资,将估值推高。泡沫一旦破裂,虚拟的亿万财富就会蒸发。

  

  泡沫极其量也只是零和游戏。不幸的是,在现实当中,泡沫往往会浪费大量资源。西方劳动参与率大跌、东方产能过剩日益严重,都反映全球出现严重的浪费。

  

  全球失衡的根源,在于政府政策减轻了炒作的负面影响,变相支撑炒风。愈来愈多资源被吸纳,用于投机活动。

  

  在东方,政府倾向于向劳工收税,以支持生产活动。因而,投机活动主要在新产能形成时出现。在西方,央行视金融稳定为经济增长的关键,投机活动大多意在推高现有资产的价格。当炒风日炽,政府制定政策时,就会考虑炒家的反应,由此令全球失衡情况恶化。

  

  在快要沉没的泰坦尼克号甲板上重排座椅,是没多少用处的。泡沫可能会缓慢爆破。大部份决策者会视之为政策的成功。但之后如何呢?难道我们要催生另一个泡沫?

  

  拖延问题只会令日后付出的代价更高。终有一天,情况将会失控,全球将陷入混乱,引发革命和武装冲突。

  

  以往也发生过这样的事。我们会让历史悲剧重演吗?

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